東京の街を歩いていると外国人が非常に多くなりましたね。
私の勤務先がある東京のターミナル駅でも外国人旅行客を非常に多く見かけます。
これに伴いインバウンド需要が増え、企業の業績にも影響を与えています。
インバウンドの旅行客はこれから増えるのでしょうか？あるいは、これだけ増えたのでもう増えないのでしょうか？
実はインバウンド客はこれからも大きく増え、インバウンド需要に対する投資機会はますます増えます。
今回は日本のインバウンド需要はこれからも大きく増える理由と投資機会について紹介します。
- 対象：日本での中期的な成長分野であるインバウンド市場に投資家として興味がある人
- 得られること：インバウンド客が今後も大きく増える可能性が高いことが数字でわかります。
日本のインバウド客の水準は国際比較で低すぎる
日本のインバウンド客の人数と人口を比較すると、国際比較で見て低すぎることは明らかです。
以下の表を見て下さい。
| 国名 | 2017年の インバウンド人数 | 人口 | 人口一人あたり インバウンド人数 |
|---|---|---|---|
| France | 86,861,000 | 66,822,008 | 1.30 |
| Spain | 81,786,000 | 48,958,160 | 1.67 |
| United States | 76,941,000 | 328,131,072 | 0.23 |
| China | 60,740,000 | 1,372,088,192 | 0.04 |
| Italy | 58,253,000 | 62,137,800 | 0.94 |
| Mexico | 39,291,000 | 121,116,960 | 0.32 |
| United Kingdom | 37,651,000 | 64,769,452 | 0.58 |
| Turkey | 37,601,000 | 84,273,192 | 0.45 |
| Germany | 37,452,000 | 80,594,016 | 0.46 |
| Thailand | 35,592,000 | 68,734,560 | 0.52 |
| Austria | 29,460,000 | 8,224,442 | 3.58 |
| Japan | 28,691,000 | 126,451,400 | 0.23 |
| Hong Kong SAR, China | 27,884,000 | 7,279,725 | 3.83 |
| Greece | 27,194,000 | 10,768,477 | 2.53 |
| Malaysia | 25,948,000 | 31,381,992 | 0.83 |
（データソース：International tourism, number of arrivals,The World: Population (2017) - Top 100+)
欧州の国は陸続きという利点があるので比較対象としては適しませんが、日本のインバウンド客数は
- トルコ：3,700万人
- タイ：3,500万人
に比べても低い水準です。
私も世界中いろいろな国を旅しましたが、日本ほど全土に観光資源がある国も少ないと思います。
タイで旅行客が行くところとしては、バンコク、プーケットあたりがメインですが、日本は全土に観光地が多くあります。
タイやトルコは人口一人あたりのインバウンド客が0.45-0.5人の水準なのに対し、日本はたったの0.23です。
2018年の実績ベースでも0.25人しかありません。
タイやトルコに比べて日本の観光資源が少ないわけではないので、これら二つの国と比較すると日本のインバウンド客数は相対的には未だに圧倒的に低い水準にあると言えます。
日本のインバウンド客数は年間5,700万人のレベルまで増える
仮に日本のインバウド客数が台と同じ水準になったとすると、一人あたりのインバウド客数は0.45人程度まで増加します。
この結果として、日本のインバウド客数は年間5,700万人のレベルまで増えると思います。
2018年のインバウド客数が3,119万人でしたから、2018年の水準と比べて2,581万人、つまり1.8倍まで増えます。
いま外国人旅行客が多すぎる！！とか思っている人はいると思いますが、将来の日本はこんなものではない状態になります。
2017年から2018年の外国人旅行客の増加率が8.7%でしたので、仮にこの増加率が続くとすると2025年に外国人旅行客が5,600万人を超える水準になります。
インバウンド客数が1.8倍になるというととんでもない人数のような気もしますが、おそらく非常に近い将来この状態になります。
年間インバウンド客数が5,000万人を超えたときの投資機会
年間のインバウド客数が5,000万人を超える水準になると想定すると投資機会が非常に大きいです。
投資機会の筆頭はホテル産業です。
投資機会としては、
- H.I.S
- 共立メンテナンス
- TKP
- グリーンズ
- ABホテルズ
- サンフロンティア不動産
- 日本ビューホテル
- 藤田観光
- いちごホテルリート
- 森トラスト・ホテル・リート
- JR東日本
- JR西日本
- 阪急阪神ホールディングス
あたりの中から暴落した銘柄を拾っていくのがいいですね。
H.I.SがユニゾにTOBをしかけたように、今後規模の拡大を狙ってホテル業界の買収合戦が増えた場合は、短期間で大きなキャピタルゲインを得られるチャンスがあるかもしれません。
まとめ
日本のインバウンド旅行客の人数が年3,000万人を超えたというのは大きなことですが、タイやトルコと同等の水準でインバウンド旅行客が来るようになれば年5,700万人を越えることが合理的に予測できます。
インバウンド旅行客の数がいまより2,000万人以上も増えれば、当然ホテルの需要が高まるのでそこには確実な投資機会があると思うのです。
インバウンド需要のように統計的に予測できるものは高い確率でそのとおりになりますので、投資としては固いのではないでしょうか。
ホテル間の競争は激しくなるでしょうが、市場全体が大きく成長するのですからどのホテル事業者にとってもチャンスはあります。
ホテル関連銘柄の株が暴落したときに拾っていき、5-6年後の大きな市場拡大時に値上がり益を狙いましょう！！
インバウンド客は永久に増えていくものでもなく、年間5,700万人〜6,000万人くらいで高止まりするでしょう。
短期的にはインバウンド客が更に急増することによる期待から大きな株価上昇が狙えると思いますし、ホテルは長期的にも安定し稼働が期待できるので中長期の投資テーマとしてもおすすめですよ。
